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半导体电子设备优秀电子企业机遇充足荐2股

发布时间:2019-08-16 17:14:14

半导体、电子设备:优秀电子企业机遇充足 荐2 股 2018-11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述截至2018年10月 1日,217家电子行业上市公司18年三季报全部公布。

事件评论行业整体:三季度电子板块企业延续了上半年的良好增速,整体较过去放缓,实现同比增长19.96%;归母净利润同比增长5.44%(去年前三季度增速为69.04%,但去年统计口径较前年增加 6家公司),盈利能力出现一定程度下降。

从细分板块看,各个板块18年前三季度营收同比增速均超过15%,其中消费电子、被动器件与面板板块营收增速超过20%;被动器件板块实现归母净利润同比增长59. 0%,主要受MLCC强势价格影响;PCB与半导体利润保持了较高的增速。除面板与LED板块受产品价格拖累外,其余板块均处于景气状态。

从财务指标看,电子板块在2018年前三季度营收与归属净利润双双增长,但归母净利润增速明显放缓。前三季度,在宏观经济增速放缓的背景下,电子行业整体毛利率为20.54%,同比下降0.82个百分点,但仍然处于近五年来较高水平;期间费用率有所上升,主要是受汇率影响财务费用增加;销售净利率为6.42%,同比下降1.05个百分点。

整体而言,电子板块处于年内景气高点,企业业绩在下游拉货驱动下释放,各个领域需求持续性强,四季度出现较 动的可能性低;从长远视角看,5G商用化时间点临近,推进PCB、射频器件、新材料(化合物半导体、陶瓷、玻璃等)等产业链发展。电子板块众多龙头企业年内经历了大幅回调,估值层面的安全性不断提升,核心电子资产拥有穿越牛熊的能力。标的推荐:大族激光、东山精密、蓝思科技、欧菲科技、立讯精密、锐科激光;LED:三安光电;半导体:三安光电、北方华创、兆易创新、精测电子、至纯科技、韦尔股份;PCB:东山精密、景旺电子、沪电股份、胜宏科技;被动器件:艾华集团、法拉电子、火炬电子、顺络电子;显示:京东方A、精测电子。

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