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美联储鹰鸽大战QE变脸黄金市场牛熊难辨7

发布时间:2019-07-12 20:53:58

美联储鹰鸽大战QE变脸 黄金市场牛熊难辨

尽管鸽派态度坚定,鹰派势力仍明显在美联储血液中不断渗透。美东时间10日9时美联储最新公布的议息会议纪要显示,内部就是否在年中之后开始缩减购债规模进行激辩,似乎缩减QE只是选日子的问题。市场对QE变脸反应明显,黄金大跌至每盎司1558.8美元。有不少市场人士担忧,黄金牛熊之变就此开始。

接受采访的多位分析师称,今年既不是牛市,也不是熊市,而可能是震荡市,一则由于美国经济复苏稳定性略差,二则日元或引发新一轮货币流动性过剩。

美联储鹰鸽大战正酣

美联储是美国货币政策制定者,鸽派(温和)和鹰派(强硬)是内部存在的主要两种势力,在目前量化宽松政策(QE)上,鸽派力挺其至经济改善到预定目标,鹰派则主张缩减购债规模。

恒泰大通产研中心黄金分析师关威表示,美联储公布的议息会议纪要向市场释放出了更多的强硬信号,从内容上来看美联储内部鹰派阵营的势力比市场之前想象的更加强大。而正是这样的预期落差,重挫了黄金的市场人气。

上述会议纪要显示,美联储19名决策者围绕是否继续每月购买850亿美元公债及抵押贷款债券来刺激经济,展开了激烈的讨论,数位委员表示出了异议。这一消息使得此前预期落空,严重打压黄金价格下跌。

亚市盘11日凌晨,纽约商品交易所COMEX黄金期价重挫1.76%,每盎司下跌27.9美元。11日,沪金(315,0.25,0.08%)期货主力合约1306亦受累大幅下挫1.89%至每克314.35元,4月以来已经累计下跌2.81%。

回到美联储鹰鸽之争,关威称,其本质是美联储官员对未来经济判断存在差异,而造成差异的根源则来自于美国经济增长的不稳定性,这一特点在美国2月、3月非农报告迥异的结果上得到了体现,基于当前美国经济复苏的不稳定性,提早结束QE仍是小概率事件。

日元贬值或引发新货币牛皮癣病毒战

与美联储内部鹰派势力截然相反的是日本央行。4月10日,日本央行行长黑田东彦对外表示,日本央行决心扩大货币宽松措施刺激经济增长,以实现2%的通胀目标。业内人士担忧,这一举动恐引发新一轮货币战。

那么,日元贬值对黄金市场意味着什么?格林期货研发总监李永民说,由于美国实体经济相对较强,导致美元指数近期内非常坚挺,货币大战对黄金市场来说,一方面日元及欧元区保持宽松的货币政策,出于保值需要,对黄金的投资量会有所增加,因此对黄金产生一定的利多影响;另一方面,国际市场上黄金以美元计价,黄金价格与美元指数呈现负相关关系,这个因素又对金价产生利空影响,黄金价格走势要取决于二者量的对比,但近期内后者明显占了上风。

不过,关威认为,日元贬值,对于黄金价格的直接影响并不显着,问题在于日本央行新一轮宽松政策,是否会引起全球更广泛的流动性泛滥,目前来看,美联储进一步跟随宽松政策的必要性和意愿均不强烈,因此黄金重返牛市的难度较大。

黄金市场牛熊&rd慢性湿疹皮肤病何危害quo;难辨

黄金市场持续了12年牛市,今年会不会继续维持,是市场争论的焦点之一。不少分析师认为,美联储QE政策是支撑黄金牛市的最重要的基础,倘若QE退出,意味着牛市基础崩塌而转入熊市。

兴业期货研究员龙玲表示,美联储内部对QE分歧不断,2牛皮癣预防保健012年便不断传出,最终还是推出QE3和QE4,伯南克曾明确将量化宽松政策与6.5%的失业率目标挂钩,而3月公布的非农就业数据开始呈现疲软,且美国经济数据素来有两头高中间低的情况,再加上今年自动减赤对于经济的影响可能开始显现,面对可能走软的经济指标,年中时议息会议对宽松货币政策的态度可能不会更严厉,货币政策收紧给黄金带来的压力在年中之前倒有可能逐渐减轻。

关威则持中立态度,他预计,今年既不是牛市,也不是熊市,更可能是震荡市,且美元略占上风,一方面,美国经济温和复苏,但稳定性欠佳。影响市场不断调整美联储货币政策预期,从而导致美元、黄金走势震荡;另一方面,没有迹象表明,全球大范围的通胀会再度兴起,在通胀基本可控的情况下,黄金牛市缺乏支持。

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