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电力三峡举牌国投荐2股

发布时间:2019-08-15 10:28:56

电力:三峡举牌国投 荐2股 2017-0 -20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

电力板块及个股涨跌幅回顾本周银河电力行业指数上涨0.41%,深证成指上涨0.62%,沪深 00上涨0.52%。

本周电力个股涨跌互现。其中,涨幅前五分别为国投电力(6.7%)、三峡水利(5.7%)、深南电A( .8%)、川投能源( .1%)和湖北能源(2.1%)。

跌幅前五分别为闽东电力(-7.9%)、大唐发电(-4.8%)、桂东电力(- .8%)、文山电力(-2.7%)和乐山电力(-2.5%)。

煤炭价格分析秦皇岛港口动力煤价格波动,继2016月年12份大幅下挫后,近期有所上涨。原因:1)随着供暖季接近尾声,动力煤需求量明显下降,但是由于之前下降过快,有所反弹;2)海外煤价下跌。

行业观点本周国投电力公告,截至 月1 日收盘,三峡集团旗下长江电力、三峡资本及长电资本通过二级市场增持,共持有国投电力股份约总股本的5%。此举迅速引起了市场的高度关注。三峡集团增持国投电力是基于对上市公司经营理念、发展战略的认同,以及对上市公司未来发展前景的看好。

叠加近期板块表现抢眼以及需求回暖等因素,市场对于电力股普遍存在乐观情绪。但是我们预计,从生产经营的角度看,今年电力公司仍面临诸多严峻挑战。

整体而言电力板块处于历史景气度低位。我们预计电煤价格在2017年维持高位运行;受到电量市场化交易规模扩容的影响,全年综合上网电价较2016年略有下降;利用率再下一个台阶。由于电价是对于业绩弹性敏感度最高的关键要素,倘若今年燃料成本上涨幅度可触发煤电联动上调电价,电力公司经营状况将迎来实质性改善。

投资建议在投资方面,我们看好几条主线:1)高分红、高股息收益率,推荐长江电力,重点关注华能国际、华电国际;2)具备优先上网、资源稀缺、成长空间广阔等特点,清洁能源优势尽显。推荐中国核电,重点关注国投电力、川投能源,建议关注黔源电力、桂冠电力; )产能增长受控,资源整合是大势所趋。无论是上下游产业链延伸(例如中电投与国核技合并)、央企电力巨头间并购重组还是股权投资(国投电力战略入股赣能股份,长江电力增持三峡水利、国投电力等),资源整合可以促进业务层面的合作共赢、节约运营成本、提高盈利能力及资金使用效率。建议重点关注三峡水利、大唐发电等。

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